السوق بين هيمنة الطاقة وضغط الاستهلاك : قراءة في أرباح القطاعات
السوق بين هيمنة الطاقة وضغط الاستهلاك : قراءة في أرباح القطاعات
شهدت النتائج المالية الإجمالية للقطاعات المدرجة خلال الربع الثاني من عام2026 نمواً قوياً وملموساً؛ حيث ارتفع إجمالي صافي الأرباح بنسبة 38.5% ليبلغ 159.7 مليار ريال، مقارنة بـ 115.3 مليار ريال خلال الفترة المماثلة من العام السابق في الربع الثاني 2025، بزيادة مطلقة بلغت 44.4 مليار ريال.
ويعود هذا النمو في مجمله إلى الأداء الاستثنائي لقطاع الطاقة، بجانب التحول الإيجابي لقطاع المواد الأساسية والاستقرار المتين للقطاع المصرفي، وذلك عبر 242 شركة مدرجة، توزعت على مختلف القطاعات الاقتصادية.
اولاً : القطاعات القيادية والأعلى مساهمة في الأرباح
- قطاع الطاقة الحصة السوقية : 79.5%
- عدد الشركات : 6 شركات.
- الأداء المالي: حقق صافي أرباح بلغت 127 مليار ريال مقابل 84.8 مليار ريال في الربع الثاني 2025، بنمو قوي بلغت نسبته 49.7% بزيادة بقيمة 42.2 مليار ريال.
- الشركة القيادية: أرامكو السعودية تعد المحرك الرئيسي للقطاع وللسوق ككل، وإستفادت من كفاءة التشغيل واستقرار أسعار النفط العالمية لتحقق نموًا قويا في صافى الأرباح بلغ 41.9% لتقفز الى 121.5 مليار ريال مقارنة مع 89.7 مليار ريال بدعم من النمو في الإيرادات لتصل الى 450.8 مليار ريال بنمو 19% بدعم من التحسن في متوسط اسعار النفط العالمية.
- قطاع البنوك (الحصة السوقية 7.6%)
- عدد الشركات : 10 شركات.
- الأداء المالي: ارتفعت أرباح القطاع إلى 12.1 مليار ريال مقارنة بـ 11.4 مليار ريال، بنمو نسبته 6.1% زيادة بقيمة 689 مليون ريال
- الشركات القيادية : مصرف الراجحي والبنك الأهلي السعودي – مدعومة بنمو محفظة التمويل وانخفاض مخصصات خسائر الائتمان والتوسع في الخدمات الرقمية.
- قطاع المرافق العامة (الحصة السوقية: 3.3%):
- عدد الشركات : 6 شركات.
- الأداء المالي: حقق أرباحاً قدرها 5.3 مليار ريال مقارنة بـ 5.99 مليار ريال، بتراجع نسبته 12% انخفاض بقيمة 720 مليون ريال.
- الشركات القيادية : الشركة السعودية للكهرباء وأكوا باور – تأثر القطاع بارتفاع تكاليف التمويل والمصاريف التشغيلية المرتبطة بمشروعات البنية التحتية.
- قطاع الاتصالات (الحصة السوقية: 3.0%)
- عدد الشركات : 3 شركات.
- الأداء المالي: سجل أرباحاً متزنة بلغت 5.7 مليار ريال مقارنة بـ 4.8 مليار ريال تراجع طفيف بنسبة 1.1% .
- الشركة القيادية (مثال): مجموعة "إس تي سي - stc " حافظت على استقرار نتائجها بفضل نمو قطاع الأعمال، مراكز البيانات، والخدمات المضافة.
أداء القطاعات الاقتصادية المدرجة بالسوق المالية السعودية في الربع الثاني 2026 مقارنة بالربع المماثل 2025 :
"بالمليون ريال"
القطاع | صافى الأرباح Q2 2026 | صافى الأرباح Q2 2025 | التغير قيمة | التغير نسبة % | الحصة السوقية Q2 2026 |
الطاقة | 127,004 | 84,842 | 42,162 | %49.7 | %79.5 |
البنوك | 12,064 | 11,375 | 689 | %6.1 | %7.6 |
المرافق العامة | 5,279 | 5,998 | (720) | (%12.0) | %3.3 |
الإتصالات | 4,728 | 4,780 | (52) | (%1.1) | %3.0 |
المواد الأساسية | 1,808 | (588) | 2,395 | (%407.5) | %1.1 |
إدارة وتطوير العقارات | 1,455 | 1,461 | (7) | (%0.5) | %0.9 |
الرعاية الصحية | 1,292 | 1,351 | (59) | (%4.4) | %0.8 |
إنتاج الأغذية | 1,126 | 1,164 | (38) | (%3.2) | %0.7 |
التطبيقات وخدمات التقنية | 1,059 | 1,112 | (53) | (%4.8) | %0.7 |
السلع الرأسمالية | 995 | 939 | 56 | %6.0 | %0.6 |
التأمين | 923 | 908 | 15 | %1.7 | %0.6 |
الخدمات المالية | 640 | 601 | 39 | %6.5 | %0.4 |
الخدمات الإستهلاكية | 537 | 396 | 142 | %35.8 | %0.3 |
تجزئة وتوزيع السلع الكمالية | 375 | 358 | 17 | %4.7 | %0.2 |
تجزئة وتوزيع السلع الاستهلاكية | 275 | 446 | (170) | (%38.2) | %0.2 |
الأدوية | 235 | 189 | 45 | %24.0 | %0.1 |
الخدمات التجارية والمهنية | 202 | 160 | 43 | %26.6 | %0.1 |
النقل | 156 | (341) | 497 | (%145.7) | %0.1 |
المنتجات المنزلية والشخصية | 27 | 24 | 3 | %10.3 | %0.0 |
السلع طويلة الاجل | (12) | - | (12) | (%41066.7) | (%0.0) |
الاعلام والترفيه | (475) | 108 | (583) | (%539.4) | (%0.3) |
الإجمالي | 159,693 | 115,283 | 44,410 | %38.5 | %100 |
ثانياً: التحولات الهيكلية (التحول من الخسارة إلى الربحية)
- قطاع المواد الأساسية (19.0% من إجمالي عدد الشركات) :
- الأداء المالي: نجح القطاع (الذي يضم46 شركة) في التحول من خسائر إجمالية بلغت (588) مليون ريال في Q2 2025 إلى أرباح صافية بلغت 1808 مليون ريال في Q2 2026، بتغير إيجابي قدره 2395 مليون ريال.
- الشركات القيادية: سابك (SABIC) ومعادن ساهم تعافي طلب بعض المنتجات البتروكيماوية والتعدينية وتحسن كفاءة التكاليف في قيادة هذا التحول.
- قطاع النقل:
- تحول من خسائر (341) مليون ريال إلى أرباح بلغت156 مليون ريال تغير إيجابي بقيمة 497 مليون ريال.
ثالثاً: القطاعات الضاغطة والأقل أداءً
- قطاع الإعلام والترفيه: شهد الانخفاض الأكبر بتحوله من أرباح قدرها108 مليون ريال إلى خسائر بلغت (475) مليون ريال تراجع بنسبة 539.4%.
- قطاع تجزئة وتوزيع السلع الاستهلاكية: تراجعت أرباحه بنسبة 38.2% لتبلغ275 مليون ريال مقارنة بـ 446 مليون ريال.
- قطاع الرعاية الصحية: سجل تراجعاً طفيفاً بنسبة 4.4% ليصل إلى 1292 مليون ريال.
الخلاصة
1. تركيز الأرباح (Concentration Risk) : يُظهر السوق درجة عالية من تركز الأرباح؛ إذ يستحوذ قطاع الطاقة بمفرده على حوالي 80% من صافي الأرباح الإجمالية للسوق، مما يعني أن أي تحركات في أسعار الطاقة تؤثر مباشرة وبشكل حاسم على الاتجاه العام لإجمالي أرباح السوق.
2. صلابة القطاع المصرفي : يواصل قطاع البنوك تقديم ركيزة دعم متينة للنمو بتمثيله أكثر من 7.5% من الأرباح الإجمالية وبنسب نمو مستقرة ومستدامة.
3. تعافي القطاعات الصناعية : يعد تحول قطاع المواد الأساسية للربحية إشارة إيجابية على استعادة المرونة الهيكلية لدى الشركات الكبرى وتجاوز ضغوط أسعار المواد الخام.
4. التحديات التشغيلية : تواجه القطاعات الاستهلاكية والمرافق والإعلام ضغوطاً على هوامش الربحية نتيجة التغيرات في نمط الاستهلاك المحلي وتصاعد تكاليف التشغيل والتمويل.
تداول السعودية تُعلن إعادة تصنيف 10 شركات مدرجة وفقاً لمعيار (GICS)
أعلنت "تداول السعودية" عن إعادة تصنيف 10 شركات مدرجة في السوقين الرئيسية والموازية (نمو)، بناءً على معيار التصنيف العالمي للقطاعات (GICS)، على أن يُطبق التغيير إعتبارا من بدء التداول يوم الأحد 13 سبتمبر 2026، كما تم استحداث قطاع جديد في السوق الموازية (نمو) بإسم "الأجهزة والمعدات التقنية".
ومسّ التغيير 4 شركات في السوق الرئيسية و6 شركات في السوق الموازية "نمو"، وفق التفصيل التالي :
السوق الرئيسية (4 شركات)
ü جبل عمر: قطاع الخدمات الاستهلاكية.
ü طيبة للاستثمار: قطاع السلع الاستهلاكية الكمالية.
ü أيان للاستثمار: قطاع إنتاج الأغذية.
ü فتيحي القابضة: قطاع تجزئة وتوزيع السلع الكمالية.
السوق الموازية (نمو) (4 شركات)
ü هضاب الخليج: قطاع السلع الرأسمالية.
ü آلات الصيانة: قطاع تجزئة وتوزيع السلع الكمالية.
ü أنماط التقنية: قطاع التطبيقات وخدمات التقنية.
ü اللوحات الوطنية: قطاع الأجهزة والمعدات التقنية (جديد).
ü الأعمال المتعددة: قطاع السلع الرأسمالية.
ü الفاخرة للخياطة: قطاع تجزئة وتوزيع السلع الكمالية.
معيار التصنيف العالمي للقطاعات GICS في السوق المالية السعودية
تعتمد تداول السعودية معيار(Global Industry Classification Standard) المطور من قبل S&P وMSCI والمكون من 4 مستويات هيكلية :
- القطاعات الرئيسية (Sectors)
- المجموعات القطاعية (Industry Groups) وهو المستوى المعتمد لحساب واحتساب مؤشرات السوق السعودية.
- الصناعات (Industries)
- الصناعات الفرعية (Sub-Industries)
أهمية المعيار للسوق السعودية :
- المقارنة الدولية: تسهيل مقارنة أداء الشركات السعودية مع نظيراتها العالمية.
- إعادة التصنيف الدوري: مواكبة تغير الأنشطة التشغيلية ومصادر الإيرادات الرئيسية للشركات.
- دقة المؤشرات: تمكين المستثمرين وصناديق الاستثمار من قياس المخاطر والعوائد القطاعية بدقة عالية.